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增产现实影响油价 原油高位震荡

时间:2018-07-12 16:09:05  来源:国际衍生品智库

  增产现实影响油价,原油高位震荡

  报告摘要

  消息面

  美原油库存下降带来一定支撑,但利空突然,需要时间消化,故预期原油价格高位震荡态势。

  基本面

  EIA报告显示,截止7月6日当周,美国原油库存意外骤降1263.3万桶,降幅为2016年9月来最大,至4.05248亿桶,此为2015年2月来最低周度水平,预期减少450万桶;库欣库存减少206.2万桶,至2571.8万桶;馏分油库存增加412.5万桶,至1.21682亿桶,预期增加120万桶;汽油库存减少69.4万桶,至2.38997亿桶,预期减少75万桶。总体来说,若美国原油库存持续增长则WTI远期合约仍逐步向Brent油价靠近,进而形成稳妥的套利机会,因此建议可卖出远期Brent-WTI价差合约,获取回归收益。

  季节性

  因OPEC实质性增产,故而使油价高位区间波动。因此仍建议投资者进行套利交易,由于逐步进入汽油消费高峰,同时汽油-燃料油价差已处于套利区间下弦,可考虑逐步做多汽油-燃料油价差,原油套保者应尽量以期权买方进行套保,规避不必要的价格波动。

  投资策略

  由于OPEC实质性增产,使油价承压,但美原油库存大幅下降,使价格下有支撑,因此预期油价仍处于区间态势。因此建议稳健投资者策略性做多汽油-燃料油价差,规避原油价格方向的不确定性。套保者则可以70-80美元区间作为套保依据,上穿则买入套保,下穿则卖出套保,同时以期权作为套保手段,稳妥地静待基本面变化。

编辑:韩振华
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