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虎牙直播纽交所上市 背靠腾讯占优势

时间:2018-05-12 16:32:45  来源:时代周报

  上市消息被传了一年,虎牙CEO董荣杰终于在纽交所敲响了上市钟。

  北京时间5月11日晚,虎牙直播在纽交所挂牌上市,夺得国内“游戏直播第一股”的头筹,同时也成为继欢聚时代、天鸽互动、陌陌后,国内直播领域上市的第四家企业。

  虎牙直播开盘价为15.5元美元,较于12美元的发行价,涨幅逾29%股价。开始交易后,虎牙股价迅速拉升,最高涨幅42.25%达17.07美元,资本市场反映不错。

  有着YY和腾讯的背书,虎牙成为了资本和流量的集中地,下一步则是抱紧资本巨头的“大腿”。

  扭亏盈利

  虎牙头顶国内“游戏直播第一股”的光环,并不代表其IPO之路走得平稳,上市前备受着“亏损中上市”、“估值不值20亿美元”等质疑,究其原因是盈利问题。

  IPO前夕,虎牙抛出了盈利消息,迅速引起了市场注意。在5月10日更新的招股书显示,虎牙2018年Q1季度净利润达到3140万元(约合500万美元),较去年同期的净亏损4170万元实现扭亏。

  自2017年Q4季度首次实现扭亏后,虎牙再次盈利。这也意味着,曾经被认为亏损投入,赚人气不赚钱的游戏直播迎来利润收获期。虎牙CEO董荣杰敲钟前夕对媒体表示:“整个游戏直播行业从过去单纯的亏损进入到了良性的、正常的业务利润阶段。”

  游戏行业屡现爆款产品,从《英雄联盟》、《王者荣耀》再到“吃鸡”游戏,无疑在催生游戏直播市场。虎牙的盈利,得益于2017年下半年抓住了“吃鸡”热潮,其通过引进头部玩家,如主播韦神、4AM战队等一批头部主播,提升在游戏玩家中号召力。

  据咨询机构Frost&Sullivan统计,2017年第四季度,虎牙月活跃用户8600万,移动端月活跃用户3800万,单个用户平均每日使用时长99分钟,移动用户次月留存率超过70.0%。

  值得注意的是,虎牙继续扩大游戏内容版图,将1.8亿美元的募资集中投入在游戏直播领域。据董荣杰介绍:“募资将集中投在电子竞技周边及上下游布局,并在适合的机会投资其他品类直播。”

  显然,直播业务是虎牙发展的核心,该部分收入占据了2017年总营收的94%,盈利模式较为单一。纵观虎牙的发展历史,这商业模式的确立也是有迹可循,艾媒咨询CEO张毅对时代财经表示:“从YY拆分后,虎牙承接其游戏业务的目的十分明显。”

  然而,如没有优质内容和服务支撑,虎牙的持续性盈利就无从说起。2017年虎牙开始频繁引进头部主播,并推出高清蓝光8M直播,提高直播服务质量,以此增加竞争力。

  事实上,业绩盈利的同时,虎牙需要承担营收成本提高的压力。据招股书显示,虎牙今年一季度的营收成本为7.125亿元人民币(约合1.136亿美元),同比增长86.2%,主要受分成费用、内容支出、带宽支出增加等方面影响。

  成本的提高便意味着利润的减少。由此可见,虎牙上市后,还需要考虑如何进行利润最大化的问题。

  进入利润竞争阶段

  随着虎牙在美国上市的钟声敲响,也拉开了直播平台的上市潮帷幕。

  映客、花椒、斗鱼等平台都计划争取在2018年进行IPO,直播行业迎来上市潮,说明这个领域已处于成熟期,正如董荣杰回答媒体时所言:“游戏直播行业可能从今天开始,从今年开始,已经进入到了一个利润竞争的阶段。”

  在此背景下,虎牙赴美IPO,也是出于抢先上市进行卡位头部排名,保持领先的优势考虑。“‘游戏直播第一股’的概念具备着独特性,会对其他直播平台的上市估值起到定调作用,成为资本的判定标准,进而围绕估值调整。”互联网分析师葛甲对时代财经分析道。

  诚然,直播平台已进入了存量博弈时代,成功上市给公司带来的是品牌价值的提升,便会引起资本提前投资布局。今年3月,腾讯同时对虎牙和斗鱼进行了Pre-IPO投资,收割上市红利的意图明显。

  而腾讯在游戏直播领域扮演中最为关键的生产商角色,在直播平台中最受欢迎的《绝地求生》、《王者荣耀》和《英雄联盟》等爆款游戏,均由其代理或开发,这也意味腾讯掌握了游戏直播领域大部分的上游资源。

  由此看出,争取到腾讯的投资,游戏直播平台也意味可以获得流量与资源。腾讯作为虎牙的二股东,董荣杰在谈及双方的合作时表示,腾讯是游戏领域的巨头,希望未来和腾讯在包括游戏领域、电竞赛事的深入合作,打通上下游资源。

  有着YY和腾讯的资本加持,虎牙在招股书中介绍自身优势中就提到“高瞻远瞩的管理团队和强有力的股东支持。”腾讯以4.6亿美元换取虎牙的第二大股东身份,便等于给虎牙的IPO进行背书。

  截至首日收盘,虎牙直播收盘价为16.06美元,涨幅达33.83%。

编辑:李玲

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